[Análise] Os leilões de biodiesel

Análise Semanal 24.nov.07

Os leilões
Com o fim dos leilões para garantir o B2 nos primeiros seis meses de 2008, formou-se uma unanimidade no mercado: o preço do biodiesel ficou muito baixo. Essa constatação foi feita tanto por empresas que venderam e que não venderam nos leilões. É fácil entender que empresas que não venderam biodiesel nos leilões reclamem do preço, mas o que pensar das empresas que venderam?

Muitos motivos podem fazer com que uma empresa tenha optado por comercializar biodiesel abaixo do preço da matéria-prima. Um deles é que produzir biodiesel ao preço dos leilões representa um prejuízo menor que não produzir. Ou seja, operar no prejuízo pode ser mais vantajoso que ficar com a usina parada em 2008. Essa justificativa é reforçada com o temor de não ter para quem vender biodiesel fora dos leilões. Também não pode ser descartada a difícil hipótese de que alguma usina conseguirá produzir biodiesel abaixo de R$ 1,90 com lucro, mas não podemos esquecer que mesmo com as diversas estratégias de gerenciamento de risco, o preço baixo do leilão e o elevado preço da matéria-prima dificulta qualquer operação nesse sentido.

Mas essas hipóteses têm uma grande causa ao fundo: a oferta de biodiesel é muito maior que a demanda. O B2 ou mesmo um B3 não é suficiente para absorver todo o biodiesel que as usinas podem produzir. Com a última atualização da ANP, a capacidade autorizada de produção de biodiesel é de 2,595 bilhões litros por ano. Quase três vezes e meia a demanda projetada para 2008 com o B2, de 760 milhões de litros.

Aliado a essa desproporcional medida entre a oferta e demanda, está o preço da matéria-prima. O óleo de soja já está valendo mais de dois reais o litro, o óleo de girassol já vale mais de R$ 2,50 o litro e o sebo, a matéria-prima que é hoje a mais barata, já está custando R$ 1,75 o litro. Enquanto isso o maior concorrente do biodiesel, o diesel, está com seu preço abaixo dos dois reais em grande parte do país. Dessa forma, vender biodiesel fora dos leilões ficou muito difícil. Pouquíssimas empresas estão interessadas em comprar biodiesel por um preço mais caro que o diesel.

A alternativa para as usinas no médio prazo será o aumento na quantidade obrigatória de biodiesel. Uma antecipação para 2009 do B5 seria um alento para muitas usinas. Mas para que o governo tome essa atitude toda a estrutura do biodiesel deverá funcionar perfeitamente em 2008. As usinas deverão produzir a quantia de biodiesel vendida e as distribuidoras fazer as retiradas sem atrasos. O setor de biodiesel deverá transmitir a segurança para o mercado e para o governo de que é capaz de produzir e distribuir grandes quantias de biodiesel durante todo o ano sem interrupções.