Análise da Semana: 09.nov.07

Análise Semanal 09.nov.07

Olá.

Preço do biodiesel no Leilão
A ANP no edital que regulamenta os próximos leilões determinou o preço máximo para o biodiesel a ser negociado em R$ 2,40 o litro. Este preço é muito acima do preço do diesel mineral, mas deixa pouca margem para as usinas de biodiesel.

O óleo de soja, principal matéria-prima ainda usada no Brasil para biodiesel tem sua cotação entre R$ 2.000,00 e R$ 2.200,00 a tonelada no mercado interno. Acrescentando a esse preço os custos industriais e R$ 0,22 por litro de PIS/COFINS, já teremos um valor acima do preço de referência da ANP. No mercado de exportação o óleo de soja está cotado a cerca de U$ 950 por tonelada, que corresponde a R$ 1.650,00 a tonelada.

As pequenas chances de lucro na produção de biodiesel de soja estão cada dia menores. O óleo na bolsa de Chicago ultrapassou esta semana a cotação dos U$ 0,44 por libra peso, exatamente o dobro de setembro de 2006.

Em conversas com algumas usinas de biodiesel, estas informaram que o preço definido pela ANP está bastante apertado, enquanto outras descartaram participar dos leilões com esse limite de preço. É certo que usinas que fazem todo o processo, da extração ao biodiesel, levam algumas vantagens como o frete, a dispensa de emissão de notas de venda (tributos) e agregam valor no farelo, como a Caramuru, Granol e Oleoplan.
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A Portaria 301 publicada na semana passada pelo Ministério de Minas e Energia, que altera a data da realização dos leilões e o prazo de entrega do biodiesel, mostra a preocupação do governo com a questão do preço fixo do biodiesel. Comprando biodiesel somente para os seis primeiros meses do ano, o governo diminui o tempo em que os vendedores ficam expostos aos riscos do mercado de matéria-prima. Como o risco passa a ser menor, também são menores as chances de haver problemas na entrega do biodiesel.

Essas alterações nas quantidades a serem leiloadas e nos prazos de entrega do biodiesel apontam para duas alternativas: novos leilões em abril ou maio do próximo ano para suprir a demanda do segundo semestre ou o governo opta em não fazer mais leilões e libera o mercado para operar livremente sem depender da interferência governamental. O caminho a ser escolhido dependerá de como forem feitas as entregas de biodiesel no primeiro semestre, de estarem resolvidos os problemas de logística e demais problemas oriundos da obrigatoriedade da mistura. Não ocorrendo problemas graves nas usinas bem como na distribuição o governo poderá optar pela liberação do mercado.

Brasil Ecodiesel 3T07
Foi divulgado nessa semana o relatório referente ao resultado do 3º trimestre de 2007 da Brasil Ecodiesel. Nele a empresa mostra que conseguiu reverter um prejuízo de R$ 0,41 centavos por litro produzido no segundo trimestre de 2007 para um lucro de R$ 0,02 centavos por litro no terceiro.

O lucro apurado pela companhia no 3º trimestre de R$ 1,1 milhão de reais foi conseguido graças à cobrança de penalidades pela não retirada do produto pela Petrobras durante o ano de 2007, que somaram 16,16 milhões de reais.

Se for excluída esta receita não operacional o prejuízo seria de 15,16 milhões de reais ou, R$ 0,27 por litro de biodiesel produzido no trimestre.

O custo com a matéria-prima no 3º trimestre subiu 4 pontos percentuais, passando de 76,1% para 80,1%, que nada mais é do que a demonstração do que ocorre no mercado mundial de óleos vegetais.

Outra conta que chama a atenção é o alto valor dos estoques demonstrado no seu relatório, superior a 147 milhões de reais, maior do que as vendas totais do 3º trimestre. Isto pode ser em função da localização de suas usinas, longe dos principais fornecedores de matérias primas, obrigando a companhia a carregar estoques e se garantir de problemas logísticos entre outros.

Com estes resultados, depurados de receitas extras, fica evidente que produzir biodiesel e ter lucros, com os atuais preços dos óleos vegetais é preciso que o preço final do biodiesel esteja em outro patamar.

A Brasil Ecodiesel continua com a maior fatia do mercado brasileiro de biodiesel, com uma participação neste ano de 49% de todo o biodiesel produzido no país. A empresa produziu 120 milhões de litros num total de 243 milhões de litros produzidos no Brasil em 2008.

Girassol e Mamona
A Conab divulgou no dia 08/11 o relatório de intenções de plantio e previsão de colheita de grãos da safra 2007/2208. A Conab detectou o que os produtores e vendedores de sementes de girassol vinham afirmando, que a área a ser plantada com girassol no próximo ano seria muito superior do que o previsto no relatório de agosto (75,4 mil hectares). No relatório de novembro a Conab estima em 110 mil hectares a área de girassol para 2008, um aumento de 46,9% e uma produção estimada de 162 mil toneladas ou 1.466 quilos por hectare. Mesmo assim, este aumento de intenção de plantio com girassol previsto pela Conab está muito abaixo do que dizem os produtores de sementes.

Com a mamona, após três anos com plantio estagnado em 160 mil hectares, a previsão da Conab para a safra 2007/08 é de um aumento de 19,3% na área plantada, passando dos 155,6 mil hectares para 185,7 mil hectares. A surpresa no último relatório é quanto ao aumento da produtividade média brasileira que saltou dos 602 quilos por hectare em 2007 para 833 quilos para a safra de 2008, ou seja, um aumento de 38%.

Novas Especificações
As novas especificações que a ANP deseja implementar para o biodiesel brasileiro visa o início de um processo com o objetivo de colocar o padrão brasileiro mais perto do europeu e americano. Já existe consenso entre governos, pesquisadores e produtores que no futuro o biodiesel tenha uma especificação aceita em todos os países.

Preço do óleo de soja
O óleo de soja fechou a semana na bolsa de Chicago com a segunda maior cotação de sua história. O mês de dezembro fechou a U$ 0,4508 centavos por libra peso e o mês de janeiro a U$ 0,4551 . A maior cotação do óleo na bolsa de Chicago aconteceu em 1974 quando o óleo foi cotado a U$ 0,51 centavos por libra peso.

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