A Queda da Soja
A boa notícia do mês de março para o setor de biodiesel foi a forte queda das cotações do óleo de soja na bolsa de Chicago. Caíram 25% e estão no mesmo patamar do início de janeiro.
Mas isto não quer dizer que os fundamentos econômicos foram alterados. A forte queda nos preços foi influenciada pelas previsões de um aumento de área plantada com soja nos Estados Unidos e a conseqüente diminuição de área de milho. O produtor americano antes de efetuar o plantio analisa o mercado de soja e de milho. Se a relação de preços estiver acima de dois bushel de milho para um de soja, ele aumenta o plantio de soja. Foi essa tendência que o USDA detectou em seu relatório. O levantamento de intenções de plantio americano foi efetuado num período que o preço da soja estava com uma relação acima de 2,7 bushel de soja para um de milho, portanto muito favorável à soja. Se persistirem a queda nos preços da soja, bem como o aumento do preço do milho e a relação se aproximar dos dois bushel de milho para um de soja, o produtor americano poderá mudar de idéia e plantar mais milho. Isto já ocorreu no plantio do ano passado, quando houve um aumento significativo no plantio de milho entre o relatório do USDA de março e de julho.
Como os fundamentos do preço do complexo soja não se alteraram (as condições de demanda continuam firmes), essa baixa pode ser passageira. Contudo nos primeiros dias de abril a bolsa de Chicago trabalhou com preços menores que os de março, o que favorece as usinas de biodiesel brasileiras que podem fazer seguro (hedge) da matéria-prima para garantir o preço do biodiesel vendido nos próximos leilões.
Embora a crise americana esteja provocando uma desaceleração econômica naquele país, a demanda mundial por alimentos continua crescendo puxada pela Ásia, os estoques mundiais estão baixos e a demanda por milho em alta. Uma diminuição da área a ser plantada com milho nos Estados Unidos afetará o baixo estoque do grão e conseqüentemente empurrará o preço para cima. Subindo o preço do milho, o da soja, no mínimo, não recuará.
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