Mercado avalia preço dos leilões de biodiesel |
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| quarta, 14 novembro 2007 . BiodieselBR.com | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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A BiodieselBR.com ouviu durante os dois dias dos leilões a opinião de usineiros e do governo sobre o resultado e o preço médio dos leilões. Confira a seguir o que o mercado achou dos leilões. O texto acima é apenas uma breve introdução. Para ver esta página completa clique aqui e seja assinante. Já é assinante? identifique-se no alto desta página.
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Telmo Heinen
disse:
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| Arrisco a supor que a partir de fevereiro a cotação do óleo de soja em Chicago retorne para cerca de 40 centavos (US$ 0.40/libra peso de 453 g). Posso supor também que o dólar estará digamos em R$ 1,70 por aí... Além destes elementos no cenário, tenho que alguém "vendeu" biodiesel a R$ 1,82 por litro. A partir disso, qual teatro posso montar ? 1) Vendido a R$ 1,82 por litro (Com ou sem Selo Combustível Social). Tenho a pagar R$ 0,22 de PIS/COFINS ou tendo selo, gastarei isto com AssTec aos agricultores familiares, portanto independe... é um custo. 2) Do saldo de R$ 1,60 a minha "Margem Bruta" seja de R$ 0,35 (28,0 %) quer dizer, 1,25 28%... 3) Restam-me R$ 1,25 para adquirir a matéria-prima, no caso óleo vegetal. Hipóteses: Sebo bovino, óleo de algodão, óleo de girassol, óleo de mamona, outros óleos e principalmente óleo de soja. Sebo tem preço acima de R$ 1,00 por kg frete etc... etc... Óleo de Algodão tem por aí (não degomado, me dizem,por R$ 1,20 a R$ 1,30 por litro) Óleo de Girassol - Sai um pouco mais caro. Óleo de mamona: Se deixar a "torta" para pagar o frete e pagando-se R$ 0,60 por kg tem-se que 0,60 : 45 % = 1,33 e falta pagar a operação de extração... Já na Soja, que é o que interessa vou precisar que a cotação em Chicago desça até US$ 0.35 para que meu preço seja de no máximo R$ 1,25 (Contando com um frete mínimo de 10 centavos para CIF no Porto de Paranaguá). No ano passado passamos muito tempo com o preço entre 22 e 27 centavos por libra peso. Atualmente está entre 40e 45 centavos mas deve air na safra... Preço em Chicago equivale a preço em Paranguá, embarcado em um Navio. No Mato Grosso, em Goiás... etc... o frete deve passar de R$ 100,00 a 120,00 por m3 Dólar de R$ 1,75 e uma tonelada de ólero de soja contém de 1.090 a 1.092 litros... Portanto não basta torcer para que a cotação se mantenha lá ao redor de 40 centavos. Vai ter que torcer para que a cotação,lá, seja emtorno de 35 centavos... a não ser que o dólar venha para R$ 1,54 que é o valor que aquela famosa Consultoria inglêsa escreveu que o Brasil seria capaz de suportar. Att, telmo heinen @yahoo.com.br 1
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| 4)Restam-me R$ 1,25 para adquirir a matéria-prima, no caso óleo vegetal, e ainda transformalo em biodiesel transesterificação que fica em R$ 0,30 por litro, ai eu teria na realidaade R$ 0,95 para adquirir a matéria-prima, no caso óleo vegetal, fora outros custos administrativos,etc. 2
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| Desconfio que as empresas estão se beneficiando do desconto do selo Combustível Social, sem na realidade ter a quantidade de produto originário da agricultura familiar, seria um selo combustível social para inglês ver, uma lavourinha aqui outra ali e pronto todo mundo faz vista grossa inclusive o governo. 3
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| Caro Elmer. Continua sendo R$ 1,25 porquanto a Margem Bruta considerada acima foi de 28% ou seja, 35 centavos - englobando a sua "transesterificação" cujo custo deve variar de Fábrica para Fábrica. Dela, da Margem Bruta tem que sair também a amortização do empreendimento... Haja escala! 4
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| Caro Elmer, só o Selo não dá direito ao desconto do PIS/COFINS que no Nordeste é de R$ 218,00/m3 para mamona e dendê. Para os demais o desconto é de 148,00 reais. Tem que PROVAR na Receita Federal, levando-se os Livros Fiscais e as Notas de Entrada juntamente com as Notas de Venda dos Agricultores Familiares constando o N.o da DAP para ter direito ao tal desconto. O desconto em si não é muito negócio não. Na verdade é para compensar os gastos que você tem para fomentar o plantio, Assistência Técnica, etc... Concordo que o Selo Combustível Social é obtido com base em promessas e intenções. Já a isenção do imposto não é nem simples e muito menos fácil! Informação: A Brasil Ecodiesel de Crateús e de Floriano não venderam nada nestes Leilões. A Fábrica de São Luís-MA (Itaqui) sozinha 43 milhões de litros... A de Iraquara-BA, 41 milhões... A soja no Maranhão é cara, quase tipo Paraná e Rio Grande do Sul. Mamona o Maranhão nem consta nos levantamentos da CONAB e nem do IBGE. Deve ter pouco. O que tem muito no Maranhão é babaçú. Quanto custa o babaçú? Dá para fazer as contas... a amêndoa tem 60% de óleo. Uma boa "Quebradeira" de côco de babaçú consegue extrair até 12 kg de amêndoas por dia. Seria 7 litros de óleo a que prêço? É só calcular. No mínimo esta mulher deve ganhar um Salário Mínimo por mês... o que para oito horas diárias daria um valor, incluidos todos os encargos (R$ 800,00/mês) em 20 dias... 22 ? No mïnimo 35 reais de custo por dia, para 7 litros... impossível a não ser que ninguém enxergue o trabalho escravo etc... Continua a incógnita. Que óleo utilizarão para fabricar biodiesel vendido a R$ 1,88 ? Este preço permite pagar um valor significativo pela mamona (Ela Garante R$ 0,60/kg) ... 2 kg e pouco dão um litro de óleo, mas cadê a mamona que não aparece em Estatística nenhuma exceto na Declaração própria para o MDA: 33.616 famílias com 2,0 ou mais hectares cada uma. Seria quase 100 mil ha de mamona mas que não aparecem nem na Conab e nem no Ibge ? Outro detalhe curioso deste leilão é que Empresas possantes como a BERTIN (Sebo bovino) e a ADM de Rondonópolis tiveram todos os seus lances vencidos. Elas detém o Selo também. Melhores detalhes certamente surgirão com o desenrolar dos acontecimentos. 5
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| os melhores detalhes que vao certamente acontecer com o decorrer dos acontecimentos , como diz o srThelmo, sera a nao entrega do biodiesel a preco pelo qual foi vendido pelos prorios comentarios feitos pelo sr THelmo e o sr Elmer esta competicao desenfreada causada pelo evento leliao , ao contrario do que aconteceria provavelmente em um evento negociacao, alem disso e preciso pensar no desincentivo(sic) para as empresas que com p-rojetos em andamento, ou ou com fabricas ja prontas que deverao ficar longo tempo dem vender, isto 'e com capital e pessoal parado, vao fazer o que co a fabrica e com os eventuais financiamentos que tomaram? tenho escrito, falado, berrado que 'e tempo de refazer o plano do programa de biodeiesel, o que foi bom ontem nao sera obrigatoraimemte bom amanha podera ser sempre bom apenas para aqueles que detiverem informacoes previlegiadas, certeza de impunidade, e o carinho de pessoas que detem poder , e vamos e venhamos ninguem pode negar que alguem pode estar nesta condicao. 6
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| Cada vez mais me convenço ..que o caminho que o biodiesel formiga será a solução (cada um fazendo seu propio ) tal como muitos nos USA ..Europa ..Asia ..aliáz ja vi videos no Youtube onde pessoas colhem toda a gordura para esse fim ..em redes de esgoto ... e vendo bem acho que esse é o caminho mais ecologico ..aliáz ja tem asiaticos de fundo de quintal extraindo gordura de ratos ..embora pareça bizzarro aos nossos olhos professorais ..tem a maior lógica ..pois eles se multiplicam mais que qualquer coisa alem de terem a propiedade de armazenar gorduras mais que qualquer coisa ..agora isso é pagar pra ver ..alguem se habilita ? Enri/campinas/sp 7
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| carlos z.neto, Telmo Heinen, Elmer de oliveira Vocês que conhecem e fazem contas bem fundamentadas. E se nossa matéria prima fosse o próprio diesel? Será que apareceria lucro? Os distribuidores de combustível os revendem ao consumidor final de pouco em pouco e obtém lucros, imaginem com um cliente que consome milhões de litros. 8
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| Produzir biodiesel de materias primas da agricultura, com esse cambio, impostos e legislação o lucro fica na mão do governo e quem produz e industrializa fica igual a burro de carga.Depois desses comentários feitos pelos companheiros acima ! A opção do biodiesel é fazer a partir do óleo de cozinha usado, borra de soja, escuma de esgoto que são materias primas a custo zero e ecologicamente corretas. 9
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| Carlos Alves de Souza, sem comentários... 10
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| Paulo Matos Não há comentário quando falamos muita besteira ou quando falamos o óbvio. Mas, minha intenção foi para gerar polêmica. Carlos Alves de Souza logset@sti.com.br 11
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| O programa de biodiesel brasileiro, com o preço das matérias primas, tanto vegetais quanto animais, está inviabilizado. Não tem como produzir biodiesel com óleo de soja valendo 2,60 reais e entregar a 1,89 média do leilão. Com sebo então pioro, 2,00 reais : AGRICULTURA FAMILIAR È PIADA: SE PERMANECER ASSIM> FRACASSO> 12
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| parece que se todos os comentarios acima forem verdadeiros as empresas que venderam biodiesel estarão falidas antes dos terminos dos contratos com a Petrobras,pois os prejuizos assim quantificados são significativos. consequentemente é preciso rever ou questionar essas avaliações ,pois é improvavel que grandes investidores em biodiesel sejam incompetentes a ponto de se autodestruirem vendendo abaixo do custo de produçâo todas as avaliações apresentadas consideram nos seus calculos o preço de mercado internacional ou nacional das materias primas- oleos vegetais--que subiram muito rapidamente em todo mundo , mas ao se considerar projetos ou emprendimentos integrados verticalmente ,desde o plantio agricola até a industrialização do biodiesel ,é possivel que os resultados sejam completamente diferentes se for considerado o custo de produção agricola acrescido do custo da fabricação do oleo e do biodiesel --- e não o preço de mercado do oleo vegetal para o calculo do preço final do biodiesel. é claro que poderiamos considerar a analise simples do custo de oportunidade e por hipotese propussermos que se venda esse oleo vegetal no mercado faturando as divisas em moeda estrangeira e com as mesmas importar o disesel de petroleo mas para isto ser verdadeiro ou viavel ,seria necessario que as condições de infraestrutura e localização dessas fabricas autorizasse a venda do oleo vegetal como materia prima para consumo interno ou exportação , e que tambem a tecnologia usada que determina o fluxo da planta industrial não fosse continuo e permitisse a separação do oleo vegetal (bruto ou degomado) para venda. PENSO QUE A PERGUNTA QUE SE COLOCA E MERECE INVESTIGAÇÃO É PORQUE AS EMPRESAS QUE POSSUAM AS CONDIÇÕES LOCACIONAIS E INDUSTRIAIS DE FABRICAR O OLEO VEGETAL NÃO OPTARAM PELA VENDA DESSE OLEO VEGETAL SUPERVALORIZADO EM VEZ DE UTILIZÁ-LO PARA FABRICAR O BIODIESEL A PREÇO VIL QUE SÓ TEM UM UNICO COMPRADOR NO MERCADO INTERNO(GOV.FEDERAL VIA PETROBRAS) ? É PROVAVEL ---- A MENOS QUE OS INVESTIDORES EM PROJETOS AGROINDUSTRAIS INTEGRADOS PARA BIODIESEL l SEJAM TOTALMENTE IMBECIS, E NÃO ACREDITO QUE O SEJAM ---QUE OS CUSTOS DE PRODUÇÃO AGRICOLA ACRESCIDO DOS CUSTOS DE EXTRAÇÃO DO OLEO VEGETAL E DE SUA TRANSFORMAÇÃO EM BIODIESEL SEJAM INFERIORES AS ESTIMATIVAS DIVULGADAS , MAS TAMBEM É PROVAVEL QUE ESSAS INDUSTRIAS AINDA NÃO ESTEJAM PREPARADAS TECNICA E COMERCIALMENTE PARA VENDER SEU OLEO VEGETAL PARA EXPORTAÇÃO ONDE PODERIA SER COLOCADO SEM NENHUMA DIFICULDADE ; E TAMBEM É POSSIVEL QUE MUITAS DESSAS INDUSTRIAS ESTEJAM LOCALIZADAS EM PONTOS ONDE A S DEFICIENCIAS DA ESTRUTURA LOGISTICA TORNEM INVIAVEL A EXPORTAÇÃO Parecendo uma confirmação dessa analise tivemos acesso recentemente a relatorio de um projeto recem aprovado no Banco Mundial para produção de oleo vegetal (de pinhão manso) na Africa ,onde afirma ao recomendar a aprovação do financiamento ,que mesmo considerando um razoavel margem de rentabilidade bruta(30%)de um empreendimento integrado (plantio e fabricaçãodo oleo)o custo final desse oleo seria cerca de 30%/35%% do atual preço internacional ;e considerando no caso que o biodisel seria utilizado para geração de energia--como substitudo do uso de diesel de petroleo --não teria menor sentido considerar o custo de oportunidade,face a estrategia do pais de redução da dependencoia de diesel mineral importado. EM RESUMO PENSO QUE QUEM VENDEU O BIODISEL A PREÇO INFERIOR A COTAÇÃO INTERNACIONAL DO OLEO VEGETAL ,SE É UMA EMPRESA COM UM PROJETO INTEGRADO DESDE O PLANTIO AGRICOLA--- NÃO VAI TER PREJUIZO MAS SEGURAMENTE GANHARIA MAIS SE TIVESSE CONDIÇÕES LOGISTICAS E COMERCIAIS DE EXPORTAR ESSE OLEO VEGETAL E ACREDITO QUE ISTO VENHA A OCORRER NO FUTURO , E ACREDITO QUE ESSAS EMPRESAS DEVERIAM DE IMEDIATO PENSAR EM SE ORGANIZAR PARA EXPORTAÇÃO DE MODO A ENTRAR RAPIDAMENTE NESSE MERCADO E ASSIM FICAREM MENOS DEPENDENTES DE TER SUA PRODUÇÃOVENDIDA A UM UNICO COMPRADOR --O GOVERNO FEDERAL ATRAVES DA PETROBRAS--- QUE TERÁ O PODER DE DITAR AS REGRAS E O PREÇOS E OS PREÇOS DE MERCADO. braintec@braintec.com.br 13
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| Este aí analisa pelo panorama informado pela mídia. Caro Luciano Andrade, no panorama verdadeiro, vc tem idéia de alguma produção dita "verticalizada" ? Agropalma, dendê ? (Nem vendeu nada nestes leilões) O mistério continua... nós achamos que o "Chutômetro" funcionou muito bem quando as Empresas informam ao MDA que 594 mil hectares são cultivados para biodiesel, por agricultores familiares... A pergunta é, por quê nem a CONAB e nem o IBGE detectam estas áreas em seus levantamentos ? Tem mistério no ar... seguramente. Uma hipótese possível é que a Granol e a Caramuru principalmente "apostem" em vultuosas quedas nas cotações no primeiro semestre de 2008... Mas e a Brasil Ecodiesel a partir do Tocantins, do Maranhão, da Bahia e do RS ? Loucos estes empresários não são. Burraldos, podem ser... 14
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| Caro Telmo a analise que fiz tem por base as informações divulgadas nesse site, que é o mais importante canal de midia sobre biodiesel no Brasil,onde são divulgados os seus valiosos comentarios, e no fato de que temos exportado significativa quantidade de oleos vegetais oriundos de diversos paises para Europa e para ter sucesso nessa atividade temos de acompanhar e analisar na pratica as tendencias desse mercado e nada indica a sua previsão da provavel queda de preços no primeiro semestre do ano que vem , a não ser que o preço do petroleo desabe o que tambem parece pouco provavel , sugiro que releia o artigo recentemente divulgado nesse mesmo site sobre a evolução dos preços de oleos vegetais e que conteste seus numeros apresentando os seus ,mas sempre citando suas fontes como fez o autor do artigo. MAS SE O MISTÉRIO CONTINUA E É CERTO QUE OS AGENTES ECONOMICOS NÃO SÃO IMBECIS QUAL A EXPLICAÇÃO LÓGICA E RACIONAL PARA OS PREÇOS PRATICADOS NO LEILÃO? essa é a questão central a ser pesquisada e respondida ,com base na hipotese legitima de existir alguma racionaliade na ação dos agentes economicos, pois se o comportamento fosse de um ou dois agentes e não de da maioria dos produtores talvez sua afirmativa de que soluções não ortodoxas estejam sendo praticadas poderia ser verdadeira, apesar de que é extremamente dificil de admitir que essa mentira se sustentasse por muito tempo ,pois segundo o divulgado nesse canal da midia --aquela mesma midia em que você não acredita como fonte de informações para debate, mas onde é um brilhante e assiduo polemista--- as possibilidades de fraudes nessa escala seriam impossiveis de se materilizar face a necessidade de comprovação e fiscalização posterior de varios orgãos governamentais do direito ao uso dos subsídios governamentais existentes. aceitar o inverso como argumento -- .."tem algum mistério no ar ...seguramente" -- seria admitir que todo esse Programa de Biodiesel é uma fraude -- esse tipo de analise carece de racionalidade e de comprovação e seguramente não valoriza suas contribuições a esse debate , nem autoriza o esclarecimentos dos usuarios desse belissimo e democratico site . finalmente ,se você esta atuando no setor de oleaginosas e biodisel sugiro que saia do conforto de seu computador e visite (como fiz recentemente buscando identificar possiveis fornecedores para exportação) alguns dos projetos em implantação - citados nesse site nem sempre com os detalhes necessários. e constatará que apesar de não explicitamente divulgado a maior parte dos grandes investimentos realizados ou em execução prevê a garantia do autosuprimento de parte significativa da capacidade industrial com materia prima oriunda de plantios proprios (em terras proprias ou arrendadas) ;e tambem que varios desses empreendimentos foram financiados tendo como garantia os recebiveis de contratos de exportação . seria primário, senão leviano, afirmar que grandes investidores nacinais ou internacionais realizassem projetos l sem proteger seu objetivo basico de garantir fontes de suprimento de oleos vegetais a longo prazo -- e o objetivo desses investidores parece ser a exportação de oleos vegatais ,uma vez que a exportação de biodiesel será cada vez mais dificil face aos mecanismos de proteção tarifaria e não tarifaria criados recentemente nos paises europeus,mas é claro que esses investidores não tem de contestar os mecanismos de incentivo da ação governamental para produçãofamiliar ,mesmo porque poderão vir a ser beneficiados no futuro agregando essa produçaõa sua capacidade industrial. MAS O MISTÉRIO CONTINUA E SAUDO SEU LEGITIMO INTERESSE NESSE DEBATE E ESPERO QUE VOCÊ POSSA TRAZER NOVAS CONTRIBUIÇÕES SIGNIFICATIVAS AO ESCLARECIMENTO DAS SUAS E DAS DÚVIDAS DAQUELES ,COMO EU, QUE TENTAM ENTENDER ATRAVES DA MIDIA O CENÁRIO ATUAL ,COM QUE ESTÃO ENGAJADOS NA REALIZAÇÃO DE LUCROS NA COMERCIALIZAÇÃO DE OLEOS VEGETAIS DANDO VIABILIDADE A NOVOS INVESTIMENTOS NO SETOR. 15
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| Esse Telmo aí, apesar de mostrar uma análise crítica e muitas vezes inteligente dos fatos, também costuma se exceder pela arrogância e dizer asneiras precipitadas... Uma empresa que vendeu pouco nos leilões não se ferrou necessariamente. A Agropalma vende apenas o biodiesel excedente, não utilizado na própria frota, que é um resíduo do refino do óleo de dendê e não é gerado e vendido em grande volume como nas indústrias de 60 ou 100 tpa, por exemplo. 16
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| ... Caro Paulo, o inusitado está justamente nisso. A Agropalma detém a materia-prima de menor valor, portanto uma condição de fazer o biodiesel MAIS barato de todos e mesmo assim não rebaixou seus lances (tenho todos gravados) simplesmente para vender por vender. Parabéns à ela. Atuou conscientemente. 17
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| Carissimo Paulo Matos Primeiro de tudo devo agradecer a gentileza de seus comentarios sobre minha "analise critica e muitas vezes inteligente dos fatos" , e mesmo sobre as minhas "asneiras precipitadas" , respeito os pontos de vistas de todos que debatem nesse site, mas realmente seria mais produtivo e elegante se os debates fossem restritos aos assuntos discutidos, e não envolvessem agressões pessoais de baixo nivel ,mas enfim cada um segundo seu estilo e sua educação . Mas por favor não confunda meu estilo provocativo de redação e questionamento com arrogancia,esse estilo de abordagem nunca será o meu , e minha unica inteligencia é saber que os limites da minha competencia ,e evite o erro de considerar minhas assertivas como posições definitivas ou pessoais. Na verdade o que objetivo é que os problemas sejam debatidos de modo pratico e claro contribuindo assim de modo pratico para o esclarecimento de todos,pois entendo que o site e a experiencia de cada um pode contribuir para a obtenção de respostas aos problemas colocados em debate e não ser um mero registro de opiniões sem qualquer fundamento logico ou tecnico. Afinal o pressuposto do site é que os participantes especialistas ou interessados possam contribuir para explicar o que vem ocorrendo no setor de biodiesel , mas de fato até agora ninguem conseguiu apresentar uma justificativa nem ao menos razoavel para explicar os aparentemente baixos preços do leilão; minhas colocações visam sobretudo tentar entender esse proclamado mistério do mercado da pretensa realização de vendas com prejuizos, que talvez pudesse ser melhor explicado se os especialistasdo site e da revista entrevistassem objetivamente os vendedores no leilão sobre seus custos,preços e estratégias empresariais. o que significa sua afirmativa de que "a empresa que vendeu pouco nos leilões não se ferrou necessariamente " ? Se verdadeira a tese que os preços de venda foram inferiores ao custo de aquisição da materia prima ,como afirmam alguns,as que venderam pouco se ferraram pouco e as que venderam muito se ferraram muito...mas a verdade é que a Petrobras comprou tudo que se propos e não faltaram ofertas. Sua explicação para o caso da AGROPALMA é pertinente e valida, ainda que parcialmente fundamentada, é preciso registrar que ela vendeu uma quantidade minima face a sua capacidade total e face ao volume vendido no leilão A empresa tem pois tem outros usos mais nobres para o oleo vegetal produzido e de fato o seu biodiesel utiliza uma tecnologia feita a partir de uma planta industrial fabricada no Brasil ,que se diferencia das tradicionais apenas num detalhe importante --que é um diferencial muito significativo-- pois permite o aproveitamento quase integral da borra resultante da fabricação do oleo do dende como materia prima do biodiesel, Ressalte-se que essa tecnologia foi desenvolvida pelo Professor Donato Aranda da UFRJ ,um brilhante jovem cientista com reconhecimento internacional em catalizadores (recem condecorado pelo Governo brasileiro que alem de dar diplomas e medalhas deveria dar recursos para os inumeros projetos de pesquisas parados nos laboratorios desse mestre,antes que o passe dele venha a ser adquirido pelo exterior) , Esse é o unico caso conhecido onde a venda no leilão pode ter uma explicação razoavel -- baseada na tecnologia utilizada -- e no fato que existia um excedente ao autoconsumo , mas pequeno volume desse excedente aparentemente não autorizava a sua exportação competitiva e os constrangimentos da regulamentação da comercialização (ANP) dificultam a venda livre do produto no mercado interno mesmo para outros produtores agricolas ,o que é um absurdo e um abuso de poder em favor das distribuidoras de petroleo.e isto esta sendo questionado pelas lideranças agricolas com apoio do Ministro da Agricultura. A empresa em quetão por ser de um grupo economico tradicional, serio e responsavel, não pratica vendas sem respeito as legislação em vigor ,como ocorre em outras regiões ,como inumeras vezes documentado nesse site. PERSISTE PORTANTO O MISTERIO NÃO ESCLARECIDO ATÉ AGORA PELOS PARTICIPANTES DO SITE : OS PREÇOS DE VENDA DO LEILÃO GERAM OU NÃO PREJUIZOS AOS FABRICANTES DE BIODIESEL ? SE ISTO FÔR VERDADEIRO ESSES PREJUIZOS PODEM SER QUANTIFICADOS E SE CONSTATARÁ QUE EMPRESAS RECEM INSTALADAS IRIAM CONSUMIR BOA PARTE DE SEU CAPITAL PARA COBRIR ESSES CONTRATOS ... ISTO É VERDADEIRO OU NÃO ? (essa quantificação ,segundo alguns,pode ser feita grosseiramente pela diferença do preço base e o preço medio de venda obtido no leilão) SE NÃO VERDADEIRO QUAIS AS OUTRAS EXPLICAÇÕES POSSIVEIS ? 18
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