O carro elétrico vai pressionar a demanda por combustíveis? Veja as contas do Citi

Andando por cidades como São Paulo e Brasília, é impossível não notar como os carros elétricos estão ganhando espaço nas ruas. Lideradas pela BYD e a GWM, as vendas dos elétricos acabam de atingir 50 mil unidades por mês no país, levando os analistas do Citi a se debruçar sobre uma questão cada vez mais premente: como isso afetará o mercado de combustíveis e as empresas do setor?

A conclusão é que o impacto “já é real e crescente,” apesar de ainda modesto. No longo prazo, porém, o tema deveria acender “uma luz amarela” para empresas como Vibra e Ultrapar, além de grupos de etanol como São Martinho, Jalles e Adecoagro.

“Em 2025, estimamos que os veículos elétricos (EVs) substituíram cerca de 0,7 bilhão de litros (em uso de etanol e gasolina), só 1% da demanda doméstica”, escreve a equipe liderada por Gabriel Barra. “Mas a dinâmica sugere que isso deve acelerar, e o mercado pode estar subestimando o quão rápido um ponto de inflexão está se aproximando”.

O Citi projeta que o deslocamento de demanda poderia atingir 5 bilhões de litros em 2030, ou 8% do consumo de gasolina e etanol em seu cenário-base, saltando para 9 bilhões de litros em 2040, ou 14% do total.

Isso poderia fazer a demanda por esses combustíveis ter seu pico em 2026, iniciando uma ligeira retração que levaria os volumes em 2040 para 8% abaixo do nível atual. Em um cenário mais agressivo, de penetração mais forte dos EVs, o uso de gasolina e etanol poderia cair em 2040 para 27% abaixo do pico.

A aceleração do movimento, principalmente após 2030, chama a atenção mais do que os números em si, disseram os analistas do Citi, sugerindo que o impacto sobre o setor de combustíveis será gradual, mas “se tornará estrutural ao longo do tempo”.

As projeções levam em conta uma penetração dos carros elétricos no país chegando a 47% das novas vendas em 2035, em linha com a média global. Um cenário de adoção mais rápida, usando a China como referência, poderia levar essa participação a 68% no período.

A demanda brasileira por gasolina e etanol só seguiria crescendo em um cenário mais conservador, em que a adoção dos elétricos estagnaria em 10% das novas vendas a partir de 2030.

O efeito sobre o uso dos combustíveis é gradual porque as vendas de novos EVs demoram para se refletir na frota total, um fenômeno visto em todos os países, até na China. Lá, 55% dos carros que saem das lojas são EVs, porém a penetração na frota é de 13% – um nível que o Brasil deve alcançar só em 2040.

Além disso, o mix de vendas no Brasil é principalmente de híbridos plug-in, o que significa que o deslocamento da demanda de combustíveis é menor que em outros países em que a adoção dos 100% elétricos é maior.

O Citi ainda incluiu em suas contas o recente aumento da tarifa de importação de elétricos para 35%, embora avaliando que a estratégia de players como a BYD, que investiu em uma fábrica local, pode compensar a maior parte do impacto da taxação.

A tendência, assim, é que o crescimento dos elétricos mude a relação entre o consumo de gasolina e etanol e o PIB no país, com a demanda pelos combustíveis passando a cair mesmo com a economia crescendo.

Isso inclusive já começa a ser visível em algumas cidades – em Brasília, por exemplo, a segunda capital com maior participação de elétricos nas vendas, a demanda por etanol e gasolina recuou em 2025. Em São Paulo, a líder em EVs, e no Rio de Janeiro ela tem ficado estável e abaixo dos picos já registrados.

“No longo prazo, uma mudança estrutural está a caminho”, escreveram os analistas. “O cenário não é bom para a demanda”.

Luciano Costa - Brazil Journal