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Leilões desta semana podem causar surpresas |
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| segunda, 11 agosto 2008 . BiodieselBR.com | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
{viewonly=registered,special}Faltam menos de três dias para começar os novos leilões de biodiesel e a disputa pelos 330 milhões de litros de biodiesel está cercada de incertezas. Preço do biodiesel, usinas habilitadas, disputa judicial e a Petrobras compõe o quadro de dúvidas sobre os leilões que comprarão o biodiesel para o último trimestre do ano. Como esses leilões seguem os moldes dos outros realizados pela ANP em 2008, seria possível imaginar que não há muita diferença entre eles, pois o volume de biodiesel negociado é o mesmo e as usinas envolvidas são quase as mesmas. Mas não é bem assim. Existem alguns fatores que podem influenciar negativamente ou favoravelmente algumas usinas de biodiesel. Esses pontos podem ajudar a definir uma estratégia de preços e de volumes comercializados. Antes de analisar as variáveis do leilão temos que verificar qual é a capacidade real de oferta de biodiesel. Cabe lembrar que as usinas podem ofertar no leilão apenas 80% da capacidade autorizada para um trimestre. Assim sendo, uma usina com capacidade autorizada de 120 milhões de litros só poderá vender nos leilões 80% de 30 milhões de litros, ou seja, 26 milhões de litros. No leilão passado o volume ofertado foi de 473 milhões de litros e esse número serve de base para os novos leilões, pois não há alterações significativas no número de usinas em operação no Brasil. A única usina que não participou dos leilões 8 e 9 é a da Petrobras de Candeias (BA), que acrescenta 9,4 milhões de litros ao volume do leilão anterior. Mas ainda assim a participação da Petrobras nos leilões é dúvida. Fator Ecodiesel A primeira e mais importante variável está relacionada a Brasil Ecodiesel. Como se sabe ela vendeu 161 milhões de litros de biodiesel para entregar nos seis primeiros meses de 2008 e produziu apenas 91,9 milhões de litros no mesmo período. A rigor ela teria descumprido o contrato de venda e por isso não poderia participar desses leilões. Sem a Brasil Ecodiesel a capacidade de oferta ficaria muito próxima do volume de biodiesel comprado. A oferta de biodiesel seria algo em torno de 357 milhões de litros enquanto a demanda seria de 330 milhões de litros. Essa proximidade entre demanda e oferta faria com que o deságio quase não existisse, pois as usinas poderiam vender igualmente mais de 92% do permitido nos leilões. Sem dúvida essa possibilidade povoa os sonhos de algumas usinas. Mas a probabilidade da Brasil Ecodiesel ficar de fora é pequena. Apesar de não ter entregado o biodiesel vendido nos leilões de novembro, a empresa entrou com uma ação contra a Petrobras onde alega que foi a estatal que descumpriu o contrato inicialmente, quando não retirou todo o biodiesel no primeiro trimestre e fato esse que, na opinião da empresa, desobrigava-a de entregar o biodiesel restante. Dessa forma, como o descumprimento do contrato está sendo discutido em juízo, não pode a ANP ou qualquer órgão impedir a participação dela no leilão. A ANP pode até inabilitar a Brasil Ecodiesel, mas isso não impediria sua participação, pois a Ecodiesel conseguiria facilmente uma liminar que permitiria sua participação. Por esse motivo é difícil de acreditar que a empresa ficará de fora dos leilões, mas é fácil ver processos judiciais tumultuando os leilões. Fator Agrenco Outra empresa que pode fazer a diferença no volume de biodiesel ofertado é a Agrenco. A empresa teve seus administradores presos pela Polícia Federal e sua venda está sendo negociada. Enquanto isso a empresa segue sem caixa e sem comando, o que deixa em dúvida se a empresa conseguirá comprar matéria-prima para transformar em biodiesel e se haverá interesse da direção provisória em participar dos leilões. Em números a Agrenco corresponde a 39,6 milhões de litros em ofertas. Isso significa que sem ela a oferta de biodiesel seria de cerca de 441 milhões de litros. Esse volume permitiria que as usinas vendessem quase 75% do permitido nesses leilões, o equivalente a 62% da capacidade autorizada para o período. A participação da Agrenco é realmente uma incógnita. Não há como saber se a atual administração vai priorizar o biodiesel ou não. É certo que as duas outras usinas que estavam quase prontas estão paradas e não devem entrar em produção tão cedo, além disso, vários profissionais envolvidos com a produção de biodiesel estão saindo. Informações obtidas pela BiodieselBR dão conta de que a empresa não participará nesta quinta e sexta dos leilões por absoluta falta de organização. Fator Petrobras A participação da Petrobras também é dúvida para estes leilões, mas sua presença não interfere com volume considerável. A participação dela é interessante para vermos quais serão os preços praticados pela empresa e ver como ela se comporta com os lances. Imaginem ela imitar a Agrenco e oferecer biodiesel a um preço muito mais baixo, ou pior ainda, oferecer um preço alto que a deixe de fora do leilão. Apesar de pouco biodiesel para vender, a Petrobras, se participar dos leilões, exercerá um peso moral sobre ele e atrairá muitos olhares. Estoques Vendo o leilão sob perspectiva, podemos dizer que não há motivo para as usinas se preocuparem. Mesmo com a participação da Agrenco e da Brasil Ecodiesel é possível vender cerca de 50% da capacidade de produção do trimestre e o restante poderá ser vendido para os leilões de estoque da Petrobras e nos leilões complementares, que serão realizados pela ANP para suprir os volumes de biodiesel não entregues (veja aqui as regras de participação). Essa venda posterior já ocorreu no primeiro semestre. A BSBios deixou de vender nos leilões de novembro de 2008 a R$1,86 o litro por que considerou o preço muito baixo e depois vendeu nos leilões de estoque da Petrobras a cerca de R$3,00 o litro. Com essas vendas, nos meses de abril e junho a empresa trabalhou próximo ao seu limite de produção. Para vender em leilões posteriores é preciso contar com a não entrega do volume contratado por algumas empresas. E é muito provável que isso ocorra, pois nos leilões realizados em abril, com entrega nos meses de julho a setembro, onde o preço do biodiesel foi bom, já existem usinas que estão entregando menos do que o aceitável. Será muito difícil que essas usinas comecem a produzir tudo o que precisam em uma época de entressafra de soja. Os leilões acontecerão nos dias 14 e 15 de agosto, e a BiodieselBR fará cobertura ao vivo nos dois dias do evento. Você poderá acompanhar todos os detalhes do leilão enquanto eles acontecem através da página abaixo: Cobertura ao vivo do 10º e 11º leilões Abaixo apresentamos tabela com quanto cada usina pode vender nos leilões e sua capacidade de produção:
** Volume que a usina poderá vender nos leilões *** em milhões de litros **** Empresas que participaram dos últimos dois leilões realizados em abril ofertando biodiesel BiodieselBR.com{/viewonly} Textos Relacionados:
 Comentarios (2)
Telmo Heinen :
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RSS feed Comments
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Hedge Qual das Usinas sabe fazer "hedge" da posição assumida ? Ainda que não haja contratos de óleo de soja por exemplo na BM&F Bovespa, as cotações do grão e do óleo de soja guardam um estreito paralelismo. O que é melhor, o sistema antigo ou este com prazo de entrega de apenas 90 dias ? É dificil fazer uma correta leitura deste panorama... Há dizeres muito "borrados"... e outros, obscuros! |
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